一日取引額２００円だったカカオジャパン、５年で８５００億円企業に大きく成長

グローバル・ウェブトゥーン（ウェブ漫画）プラットフォーム「ピッコマ」を運営するカカオの子会社カカオジャパンが約８兆８０００億ウォンの企業価値を認められた。外部から約６０００億ウォン規模の投資を受けることになりながらだ。カカオの海外子会社のうち、外部からの輸血（投資）を受けるのはカカオジャパンが初めてだ。

２０日、カカオは、カカオジャパンがアンカー・エクイティ・パートナーズと海外の政府系ファンドから約６０００億ウォン規模の投資を受けると発表した。今回の投資で認められたカカオジャパンの企業価値は約８兆８０００億ウォン。これは時価総額基準ではＫＯＳＰＩ（韓国総合株価指数）４０位圏に相当する。ピッコマは２０１６年４月に日本で公開されたウェブトゥーンプラットフォームだ。

公開初期の一日取引額が２００円の日もあったピッコマは、カカオ独自のビジネスモデル「待てば無料」を適用し、カカオページの人気作品『俺だけレベルアップな件』などが成功を収めて成長に弾みがついた。ピッコマの取引額は２０１８年約６３０億ウォンで、２０１９年１４４０億ウォン、昨年４１４６億ウォンと垂直上昇した。今年１－３月期には取引額１５２１億ウォン、一日の最大取引額４５億ウォン（５月５日基準）を記録した。業界関係者は「今年初めの時点ですら、投資業界はカカオジャパンの価値を５兆～６兆ウォン程度と見積もっていたが、売上成長の勢いは依然と続き、カカオのグローバル知識財産権（ＩＰ）事業に対する期待が大きくなって企業価値を高く認められたようだ」と話した。

カカオはシンガポール・中国・日本・オランダ・米国などに３１社の海外従属企業を保有しているが（２０２０年末基準）、外部直接投資の誘致なく親会社カカオの資金を注ぎ込んできた。今回の投資はカカオ海外子会社にとって初めての投資誘致ケースとなる。

カカオのペ・ジェヒョン首席副社長（ＣＩＯ）は「カカオジャパンの投資誘致は今年日本コンテンツ企業のうち最大価値、最大規模」とし「今回確保した資源を基に、日本だけでなくグローバル競争力を持っているＩＰを積極的に確保し、新事業に攻撃的に投資して、カカオのグローバル影響力を拡大する」と話した。カカオジャパンの金在龍（キム・ジェヨン）代表も「プラットフォームとクリエイターの育成にさらに果敢に投資する」と明らかにした。

今回の投資を主導した香港系ファンドのアンカー・エクイティ・パートナーズはカカオエンターテインメントの２大株主（持株率２０．４９％）でもある。２０１６年カカオページに１２５０億ウォン、昨年カカオＭに２１００億ウォンを投資した。昨年１１月にはカカオバンクにも２５００億ウォンを投資した。アンカー・エクイティ・パートナーズがカカオジャパンの投資のために作ったファンド名は「ライアン＆フレンズファンド」だ。カカオの代表キャラクター「ライアン」をファンド名に使った。今回の投資でライアン＆フレンズファンドはカカオジャパン株７．８％を保有する３大株主となる。親会社カカオの持分率は７２．９％だ。

カカオジャパンの価値が市場予想を上回り、カカオジャパンの２大株主（持株率１８．２％）であるカカオエンターテインメントにも注目が集まっている。カカオエンターテインメントは来年をめどに企業公開（ＩＰＯ）を準備中だ。投資業界では概略７兆～１０兆ウォンの企業価値があるとみている。だが、カカオジャパンが予想よりも高い企業価値評価を受けて、それ以上のことも視野に入れることができるようになった。カカオエンターテインメントのイ・ジンス共同代表は先月ブルームバーグとのインタビューで「米国証券市場上場の可能性を検討している」とし「来年の企業価値は２０兆ウォン以上になるだろう」と明らかにしていた。